MEDIA / Фандрейзинг
⚪️ Статья ⭕️ Видео Попасть в акселератор

Как выстроен инвестиционный процесс во ФРИИ

Управляющий партнёр ФРИИ, директор акселератора ФРИИ, член совета директоров и акционер компании Naumen Дмитрий Калаев рассказал нам об инвестиционном процессе во ФРИИ:

– о том, как помогают компаниям во франчайзинге;
– как принимаются решения; 
– откуда можно получать деньги; 
– какие альтернативы есть венчурному инвестированию для накопления денег; 
– что такое окно возможностей, правило 10Х и методика 6Т. 



О ФРИИ: С 2013 года мы инвестируем, представлены как инвесторы и акселераторы. У нас больше 400 инвестиций, более 40 exit’ов. 

Лично про меня, я — управляющий партнёр ФРИИ, директор акселератора ФРИИ, член совета директоров и акционер компании Naumen. 

Откуда можно получать деньги:

  1. Бизнес-ангелы: друзья, знакомые, профессионалы
  2. Венчурный фонд с частными деньгами
  3. Венчурный фонд с государственными деньгами 
  4. Корпоративный венчурный фонд 
  5. Много других источников, про них не говорим: грант, IPO, ICO, SPAC…

Альтернативы венчурному инвестированию для накопления денег 

  1. Положить деньги в банк под 7,5% годовых
  2. Купить облигации под 13% годовых
  3. Купить акции — как пойдёт , но ждём 20%+
  4. Дать частный займ бизнесу 25% годовых
  5. Инвестировать в стартап — 40% годовых

Если падает стартап, то я ничего сделать не могу. Чем это компенсируется? Только высоким темпом возврата. Возникает вопрос: зачем инвестору в вас инвестировать? Он решил, что может получить эти 40%. Со стороны стартапа: зачем под такие высокие проценты беру себе инвестиции? Во-первых, эти 40% нигде не прописаны. Во-вторых, стартап можно расти и на 200%, тогда такой процент возможен. Ещё один нюанс — уйдёт окно возможностей. 

Венчурные деньги нужны тогда, когда мы быстро растём, либо когда есть риски, что поляна будет поделена.

Речь о рублях, но помним про валютные риски! 

Правило 10Х

Когда венчурный инвестор размышляет ходить или не ходить в сделку, не все умеют считать сложный процент, но бизнес-ангелы и фонды умеют умножать суммы на 10Х.

Как оценивается компания? 

Каждый инвестор имеет свою методологию, табличку. У нас тоже есть много параметров, на которые мы смотрим, но если их базово собирать, то они похожи на методику 6T:
Team
Tam (размер рынка)
Technology (насколько ее долго повторять конкурентам)
Traction (как быстро растёт бизнес) 
Trends (растущая или складывающая ниша)
Terms (условия сделки) 

Это параметры должны быть в презентации. 

Когда инвестируют?

  1. Совпало с инвестиционной стратегией 
  2. Нет стоп-факторов
  3. Нет провала в одном из «Т»
  4. Минимум один «Т» супер-круг 

Этапы принятия решения по ФРИИ (упрощенно) 

  1. Стартап попал в поле зрения команды ФРИИ, проверяем отсутствие стоп-факторов.
  2. Одному из партнёров фонда понравилась сделка, предварительное обсуждение сделки и первичное исследование рынка, конкуренции, потенциала.
  3. Инвестиционный комитет, команда партнёров и аналитиков фонда обсуждает слабые и сильные стороны. Принимается предварительное решение о сумме инвестиций.
  4. Проводится Due Diligence: для разных стадий стартапа это разная глубина проверки 
  5. Закрытие сделки.

Этапы и длительности

7 секунд — elevator pitch 
20 секунд — email summary
3 минуты — короткая презентация 
10 минут — 1-я встреча с VC
25 минут — 2-я встреча с VC
10 минут — встреча партнеров VC

В целом, благодаря этой схеме, вы можете понять, сколько информации вы можете донести. Ваша коммуникация должна строится из того, на каждом этапе, с той стороны есть такой объём времени на принятие решения.

Чем отличается венчурный фонд от бизнес-ангела? 

Бизнес-ангел — это человек, который в 90% случаев достает деньги из своего кармана, потому что влюбился. 

Венчурный фонд так не может. Потому что GP (управляющая компания) — это профессионалы, которые говорят LP (другим инвесторам), что мы умеем выращивать ваши деньги: вы дадите нам денег в управление, а мы по обещанному мандату будем инвестировать в стартапы. Фонды апеллируют чужими деньгами.

Что вам нужно понимать?

— хорошо бы добираться до партнёров, которые формируют портфель;
— открыт или не открыт этот «кошелёк».
 Венчурный фонд — тоже стартап. 

Реальность привлечения LP

  1. Более 250 HNWI
  2. Соглашается примерно один из 10 

Отказ — это нормально.

Фандрайзинг в фонд похож на фандрайзинг стартапа


  1. Готовы инвестировать только те, кто знает вас лично или наблюдает за вашей командой достаточно давно. Грейте всегда: закрыли один раунд, уже начинайте готовиться к следующему.
  2. Хорошие LP приводят с собой других LP.
  3. Есть ряд серийных LP.
  4. Не рассчитывайте, что LP с чеком на $200К будет готов, что ему уделяют меньше внимания, чем LP с чеком на $2М.
  5. Будут LP, которые говорят: «Мы зайдем на $1М. Если вы покажете хороший результат, то в следующий раз зайдем на $10».
Чем может помогать инвестор в привлечении следующего раунда? Инвестор надеется, что команда соберёт следующий раунд сама.

Что делает ФРИИ для стартапа на следующем раунде?

  1. Докладываем follow-on в сделку
  2. Помощь в формировании стратегии и видения 
  3. Подготовка материалов и P&L
  4. Представление другим инвесторам: собирается 20-50% от раунда 
  5. Альтернативное венчурному инвестированию фондирование: гранты, выпуск облигаций